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界面新闻@为大股东做嫁衣，红豆股份已沦为“圈钱”机器( 二 )


其次，2015年之后，红豆股份和控股股东红豆集团有限公司（下称红豆集团）之间的收购、投资也值得关注，其中埋着一颗定时炸弹 。
2018年10月，红豆股份发布公告称以0元价格受让红豆集团对于江苏民营投资控股有限公司（下称苏民投）6亿元的出资权 。之后，红豆股份实缴金额3亿元 。2019年11月，红豆股份又将所持的苏民投的6%的股份以3.18亿元的价格转让给了控股股东红豆集团 。该交易实质相当于红豆集团向上市公司借款3亿元，期限一年，利息6% 。
2015年，红豆股份还向红豆集团的全资子公司红豆投资收购了上海红豆骏达资产管理有限公司（上海骏达）80%的股份，对价3.27亿元 。上海骏达则持有力合科创集团9.79%的股份 。2019年，红豆股份向通产丽星（002243.SZ）转让持有的力合科创9.46%股份，以换股的方式持有通产丽星9.94%的股份 。
需要注意的是，在转让协议中，上海骏达还承诺将就未达到承诺净利润的部分对通产丽星进行补偿 。2020年和2021年的承若业绩分别为力合科创的归母净利润不低于3.3亿元和4.2亿元 。
红豆股份和红豆集团最大的一笔关联交易为转让中国民生投资股份有限公司（下称中民投）1.5%的股权，交易对价为8.93亿元 。该交易在2018年3月完成 。对于中民投的股权投资，红豆股份将其作为非交易性投资工具核算，即公允价值变动不通过利润核算 。但是，就在2019年该项投资的账面公允价值却从期初的8.93亿元下降到了3.25亿元，5.68亿减值计入了其他综合收益 。至于公允价值大幅下降的原因，红豆股份并未披露 。虽然暂时没有影响利润，但如果公允价值不能恢复，或者红豆股份要处置该项投资，则这笔损失就会计入利润 。这将会是红豆股份的一颗定时炸弹 。

界面新闻@为大股东做嫁衣，红豆股份已沦为“圈钱”机器
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图片来源：公告
红豆股份从大股东手里收购回来的资产对业务都没有帮助，也不能提振业绩 。反而大股东通过将资产卖给红豆股份既可以不失去控股权，又可以得到资金，可谓一举两得 。
不务正业，靠投资撑起一半利润
除了与关联方频繁的交易资产外，红豆股份还利用自己上市公司的融资优势，帮助母公司成就“金融梦” 。
2019年红豆股份的业绩中，包含了1亿元的投资净收益 。如果扣除投资性收益，红豆股份主营业务贡献的净利润只有约9000万 。
红豆股份的投资收益主要来自两家联营公司：红豆集团财务有限公司（下称红豆财务公司）和江苏阿福科技小额贷款有限公司（下称江苏阿福小贷） 。红豆股份分别持有红豆财务公司和江苏阿福小贷34.3%和25%的股份 。江苏阿福小贷旗下还有一家无锡阿福商业保理有限公司 。上述公司中，红豆财务公司利润规模最大 。2019年，红豆财务公司和江苏阿福小贷分别实现净利润1.02亿元和1976万元 。两者为红豆股份贡献的投资收益约为5000万元 。
红豆股份涉猎的这些金融业务背后，都有红豆集团身影 。
首先，红豆财务公司和江苏阿福小贷都是上市公司与红豆集团联营的公司 。红豆财务公司的股东分别为红豆集团（持股45.7%）、红豆股份（持股34.3%）和红豆集团控股的另一家上市公司通用股份（601500.SH）（持股20%） 。江苏阿福小贷的股权结构也类似，红豆集团直接持有25%，红豆股份和另一家红豆集团控股的新三板公司——红豆杉（430383.OC），分别持有25%和20%的股权 。
这种股权架构的好处是红豆集团既可以不分散控制权又可以减轻资金压力，同时也可以利用上市公司较为便利的融资条件 。
红豆股份的金融业务远不止如此 。2019年红豆股份还与红豆集团、江阴澄星实业集团有限公司等公司共同发起设立无锡锡商银行，注册资本为人民币20亿元 。其中红豆股份以自有资金出资人民币1亿元，持股比例5% 。红豆集团以自有资金出资5 亿元，持股比例25%，为锡商银行第一大股东 。二者合计持股30% 。2019年9月，无锡锡商银行获得《中国银保监会关于筹建无锡锡商银行股份有限公司的批复》，正式获准筹建 。2020年2月11日，红豆股份已缴纳出资1亿元 。2020年4月14日，无锡锡商银行注册成立 。

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