界面新闻@为大股东做嫁衣，红豆股份已沦为“圈钱”机器( 三 ) 记者|||袁颖琪编辑||

投资金融业务与红豆股份的主营业务并无任何关系。虽然两家联营公司为红豆股份带来了不少业绩贡献，但更多的还是母公司红豆集团受益。经过多年发展，红豆集团通过控股无锡锡商银行，拿下银行牌照。此外，还通过参股利安人寿将触角延伸至保险业。
“跑冒滴漏”凸显管理问题
说回红豆股份的主营业务。“醉心”于金融业务的同时，红豆股份主营男装业务几乎是停滞不前。与同行相比，红豆股份的毛利率也是一言难尽。
2019年，红豆股份毛利率只有30%，而同行上市公司的毛利普遍在40%以上。不考虑投资收益，红豆股份2019年净利率只有约3.5% 。海澜之家2019年的净利率为14.4% 。

造成红豆股份毛利率较低的原因之一是公司在运营中存在严重的管理问题。
问题之一是薪酬待遇。2019年红豆股份计入费用的员工薪资支出合计为2.82亿元，同比增长35.6% 。应付职工薪酬方面，从2018年的3448万增加到2019年的6380万。与此同时红豆股份2019年的员工数为3758人，相比2018年还略有下降。薪酬的增速远高于当年营业收入增速。
另一方面红豆股份业务招待费的管理也较为松散。2019年公司业务招待费为1099.8万元，同比增长31.6% 。除生产人员外，红豆股份人均业务招待费为5153元。而海澜之家2019年业务招待费为2585万，除生产人员外人均业务招待费只有1722元。办公费情况也类似。红豆股份2019年办公费为4982.2万元，除生产人员外人均2.33万元。海澜之家2019年办公费1.49亿元，除生产人员外人均9923元。

“跑冒滴漏”严重的背后，是红豆股份管理的疏漏。
多重问题累积让红豆股份的日子并不好过。最近5年，红豆股份股价长期低迷，6月19日报收3.36元/股，市值缩水一半。投资者们已经选择用脚投票。
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