金融投资报|半导体产业空间巨大 细分龙头加速成长( 三 )
上海新阳(300236)技术突破值得关注
【金融投资报|半导体产业空间巨大 细分龙头加速成长】公司是一家以技术为主导，立足于自主创新的高新技术企业，致力于为用户提供化学材料、配套设备、应用工艺和现场服务一体化的整体解决方案 。东吴证券指出，目前的电子化学品主要围绕电子清洗和电子电镀展开，封测类电子清洗和电子电镀化学品业务需求平稳 。随着晶圆制程类客户认证进展，晶圆用清洗和电镀化学品增速较快，是未来重要的盈利增长点 。公司还储备了先进封装用电子化学品，该业务目前体量较小，但是市场容量较大，值得重点关注 。此外，公司的光刻胶业务存在一定的预期差 。按照下游应用，光刻胶可以分为PCB、LCD以及集成电路制造、封装用光刻胶等 。从市场体量看，LCD光刻胶是最合适的切入点，但是从市场需求看，集成电路制造用光刻胶需求最为迫切 。公司参股的博砚电子主要从事LCD光刻胶，处于快速起量阶段 。同时，博砚电子成功的经验为新阳提供了借鉴，公司和博砚电子也有一定的业务协同，公司目前在推进ArF干式、KrF厚膜光刻胶的研发，东吴证券认为公司是国内最有可能率先取得突破的企业 。
华峰测控(688200)国内市场份额超过40%
公司是国内最早进入半导体自动化测试设备行业的企业之一，聚焦于模拟和混合信号测试设备领域 。近年来公司业绩稳定增长，2016-2019年营业收入和归母净利润的复合增长率分别达到31.5%、35.5%，毛利率始终保持在80%左右 。公司在V/I源、精密电压电流测量、宽禁带半导体测试等领域已形成了核心技术，在模拟及混合信号类测试系统领域性能指标处于国内领先水平，多项指标与国际一流水平持平，是为数不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商 。万联证券指出，2019年全球半导体测试设备市场规模约56.3亿美元，占半导体设备销售额的8.7% 。目前半导体测试机的龙头企业包括美国的泰瑞达、科休、日本的爱德万等，2018年三家龙头企业合计占据约70%的全球市场份额 。在模拟测试系统这一细分市场，公司的国内市场份额超过40%，全球市场份额大约为10%，目标在未来3-5年达到30%左右 。随着半导体产业链向国内转移以及公司市占率的提升，公司成长空间广阔 。
长电科技(600584)封测领域排头兵
公司是全球领先的半导体微系统集成和封装测试服务提供商，提供全方位的微系统集成一站式服务 。公司结构可分为长电本部、星科金朋、长电韩国以及长电先进等重要子公司，对封装测试高中低端市场全面覆盖 。其中星科金朋拥有世界一流的晶圆级封装能力，能够为高端移动设备提供诸如Fan-in eWLB、Fan-out eWLB等先进封装服务；长电韩国主营高阶SiP产品封装测试，多应用于手机射频芯片，目前已切入手机及可穿戴设备等移动终端产品供应链，5G时代大有可为 。东方财富证券指出，我国集成电路市场近年来一直保有着强劲的市场需求，即使是在2019年，全球集成电路市场低迷的情况下，我国集成电路市场销售额依旧保持着15.77%的增速 。IC封测作为我国最有希望实现半导体国产替代化的市场，随着2020年集成电路市场行情的回暖，IC封测市场规模有望进一步扩大 。公司有望进入高速增长通道，作为大陆第一的IC封测企业长电将率先扛起IC封测国产替代化的大旗 。新闻推荐
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