电影大空头有几处地方不是很明白有没有金融达人能解释一下
cds是一种类似于保险的金融产品，和房地产负相关，也是每年交一定年金的形式，所以杠杆比例大。cdo是一种组合类的金融产品，和房地产正相关，是ABS的组合，就是我们经常说的产品包装打包，是金融产品的集合，投资组合。投资银行可以以cdo为标的发行cds。搞懂这些名称，你就可以看懂了大部分这部电影了。实在不懂，去炒期货吧。|泻药，虽然不知道为什么，可能是我的名字靠谱。举个例子，简单回答一下不要纠结MBS,CDO，本质一样。经济奔溃的话，房子都不值钱了，收回的房子还怎么陪给投资者。债券的利率固定，但债券本身可以买卖，有价格的波动。可以看成是外围，而且越来越大。银行破产就血本无归，啥都陪不出来了。最后夹杂点私活：中国的杠杆率很低很低，而且储蓄率比美国高多了。即使崩盘，很多人也不会断供（这点可参考日本）。而且中国没有个人破产一说。■本来懒得答，看到有人胡说八道我就来了。mbs不是住宅按揭贷款证券，rmbs才是。评级3b比b强。cdo不是mbs，和mbs本质上区别很大。我也码，等他更新了我接着纠错。■感谢有人指正哈，错误我及时改正～名词中文翻译如有错误还望见谅，写的时候google现翻的，可能有误，again，我及时修正。这些东西我自己也在看，希望通过答题也可以让自己理解更清晰一些～1.MBS（mortgage-backedsecurity）是抵押贷款证券，将不同信用等级的贷款人的应付款汇集在同一个按揭池里，打包成固定收益证券，再按照一定的优先顺序卖给投资者。假设优先顺序分为三等，3A／3B／B，如果在按揭池中的贷款人出现违约现象，购买B优先顺序的投资者最先承受损失。相应的，3A风险最低，相应收益率也最低，B风险最高，相应收益率也最高。CDO（collateraliseddebtobligation）是把抵押贷款债券打包，打着diversification的名义，80%的CDO瞬间从tripleB升级到tripleA。抵押贷款证券的假设在于这个按揭池里的所有贷款不会同时大规模违约，CDO的假设则在于打包的所有债券不会同时违约。但是CDO打包的债券通常都是低评级的债券，theBigShort中举的例子很生动：假设资产抵押债券是一栋楼的话，CDO打包最接近地面的楼层所代表的债券，当洪水冲击时，他们受到的冲击是相同的，然而CDO使他们看起来因diversification而不同，风险看起来降低了。2.收益问题。固定收益产品(fixedincome)，投资者购买固定收益产品的收益来源有两个：capitalgain和coupon。Capitalgain来自于投资者购买和卖出时的差价。尽管很多贷款的利率是固定的，但犹豫其他经济变量的变动，e.g.通胀率，隔夜拆借率等，MBS的定价是浮动的。而且MBS，尤其是CDO中的很多贷款实际上都是浮动利率。再者，很多投资者并不是出于持有的目的购买MBS，而是购买后再次打包重新出售，自己扣下个差价以及手续费，风险立刻转手。Coupon就是每月贷款者还款带来的现金流。最终MBS的持有者的收益也就来源于此。3.合成CDO，syntheticCDO，就是由creditdefaultswaps构成的CDO。CDS并不用实际上和一个债券挂钩，而是仅仅referenceobligation。也就是说，我看中了抵押贷款债券A，我认为它将来会违约，那我只需要找到认为同一个债券不会违约的人，就可以形成这个合同，至于该债券的具体买方卖方是谁，在这里并不重要。一旦我找到愿意和我打这个赌的人，形成CDS，我需要支付CDS对方一定的保费（premium），一旦underlyingasset违约，对方需要支付给我CDS合约中规定的金额。不知道六合彩外围是什么。。。4.合同的价格和合同价值挂钩，崩盘时，价值上涨，价格自然上涨。这个时候卖掉合同，收益是无风险的。理论上和做期货期权的人不会持有到期，而是提前closeoutposition一样。尤其是崩盘时，如果赔付金额过于巨大，银行直接申请破产，赔付收益反而收不到了。5.
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