期货市场上游提货难下游销货苦！实体企业在价格风险中披荆斩棘( 二 ) 上市公司|武汉|交易|今日价格

4.价格波动中披荆斩棘，实现企业稳健运营“SA2005合约是纯碱期货上市以来第一次交割，在其5个月的运行期间，多次出现较大幅度的升水，形成很好的套保机会，这被现货企业积极利用，最终期现回归良好，打消了市场各方面顾虑，给纯碱企业参与期货业务吃下一颗‘定心丸’ 。 ”河南金山化工集团（下称金山化工）期货相关负责人姚龙说。
据了解，从纯碱期货筹备之时，金山化工便积极参与申请免检、交割品牌及交割厂库，在上市当日，集团下属企业河南金大地化工有限责任公司取得了纯碱期货产业客户交易首单，之后更是成为纯碱期货产业基地。 “正是这样一步一步，纯碱企业在期货市场中不断摸索着前进。我们今后将继续参与期货市场，并努力带动更多产业链企业，一同利用纯碱期货，实现稳健经营。 ”姚龙称。
敢为人先、勇立潮头受发达国家扩张性货币政策、疫情导致供给收缩以及投机炒作等多重因素影响，今年以来，大宗商品价格高位运行，原材料价格的大幅上涨，已经成为今年经济运行面临的突出矛盾之一。国内相关部门已经采取一系列措施保供稳价，而下游企业也在通过套期保值、长期战略合作和产业链分摊等多种手段，积极管控成本、自我减压。

6月中旬， A股有已有逾180家上市公司发布公告称，公司或子公司使用自有资金开展商品期货套期保值业务。在运用衍生品管理风险方面，今年4月底，我国期货市场客户权益史上首突破万亿元大关。整体看，上半年全国期货市场累计成交量约37.16亿手，累计成交额约286.33万亿元，同比分别增长47.37%和73.05% 。
据期货行业人士介绍，经过去年新冠肺炎疫情的影响，我国大部分实体企业开始关注风险对冲工具。去年4月份以来，在应对国际大宗商品价格剧烈波动时，相关实体企业加大了对采购和库存原料对应的套期保值力度。 2020年是参与期货、期权市场的实体企业数量增长尤为突出的一年。从上市公司数据来看， 2020年A股有近500家上市公司发布了750份关于套期保值的公告，相比2019年的550份实现了较大增长；参与的数量和规模来看，也有了同步提升。
今年，在全球货币宽松与财政刺激政策影响下，整个市场从复苏走向过热，商品市场黑色、有色等多板块商品价格在上半年一段时间内接连创下新高。大宗商品价格的延续大幅上涨，也推动5月份PPI同比涨幅达9.0％，创下了2008年以来的新高。对于很多制造业下游企业而言，都是接到订单后开始生产，订单确认后原材料价格大幅攀升对于公司利润影响非常大。

而开展风险管理业务，既可以平抑商品价格波动、平滑企业利润，同时还能够改善企业财务表现和业绩预期、估值水平，长期则有利于企业维持充裕的现金流，同时实现稳健盈利，坚定股东信心，也为企业长期开展投融资和财富管理提供了基础。所以，在政府出手调控的背景下，下游企业也纷纷采取各种手段，积极打响成本管控战。
今年以来，有很多新的客户开始咨询套期保值业务。江苏的汽车零部件企业、山东的涂镀企业等，都计划运用金融工具锁定原材料价格、降低经营风险。从数据看，早在6月中旬， A股就已经有逾180家上市公司发布公告称，公司或子公司使用自有资金开展商品期货套期保值业务（不含外汇套期保值）。总体而言，民营资本参与积极性和参与比例都比较高。在专业人士看来，国内期货市场日益健全的品种体系为企业开展风险管理提供了重要平台，通过期货套期保值等衍生品工具对冲风险已经是达到一定条件的规模企业的首选。

7月5日，广东嘉元科技股份有限公司发布了关于公司开展套期保值业务的公告，成为又一家加入今年的套期保值队伍的上市公司。该公司公告称，鉴于铜材占公司产品成本比重较大，其采购价格受市场价格波动影响明显，为降低大宗原材料价格波动对生产经营产生不利影响，综合考虑公司原材料采购、规模及套期保值业务的预期成效等因素，在保证正常生产经营的前提下，公司(含全资子公司)拟开展套期保值业务。公司拟开展套期保值业务合约价值不超过人民币5亿元，套期保值业务保证金最高余额不超过人民币 1 亿元(额度范围内资金可滚动使用) 。