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组织架构 散户如何才能战胜机构？

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组织架构 散户如何才能战胜机构？

作者：群兽中的一只猫
来源：雪球
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【组织架构|散户如何才能战胜机构？】风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见 ， 所涉及标的不作推荐 ， 据此买卖 ， 风险自负 。
多年前读到林奇的那本《战胜华尔街》 ， 第一次让我明白了散户相对机构其实也有一些优势 。 这让我比较震撼 。 因为那个时候总是认为散户相对机构 ， 劣势太多 ， 而优势几乎没有 。 后来很长的一个阶段内 ， 我作为一个散户又有了机构工作经验在投资实践探索过程中也有了一些思考 。
我觉得大部分书籍和文章把散户的优势劣势理解的都比较单一 。 对机构的优劣势也理解的很单一 。 如果基于那些单一的思考 ， 很容易误入歧途 。 科学训练的前提是科学的思考 。
因此我做了更多的更深入的一些思考 。 如同小米步枪也有可能战胜飞机大炮一样 ， 散户需要的是差异化的思考和科学的训练 ， 尽量打差异化的战争 。
一、散户、机构的优劣势
（一）散户
任何竞争知己知彼都是第一步 。 所谓自知之明和知人者智 。 划分自身与他方的优劣势很重要 。 作为散户可能的优势我主要从战略与战术两个层面划分 。 战略层面：
1. 在某一个行业或者小领域有完善的知识储备、人脉以及可能的认知优势 。 可能有一部分散户对自己从事的行业和企业有不错的认知 ， 或者至少有深入认知的条件和资源 。
2. 可能的潜在天赋 。 比如有的人确实就有交易天赋 ， 或者对趋势的把握 。 但这一点需要被长时间的实践和样本证明 。
战术层面 ， 散户的优势有：
1. 时间成本低 。 2.没有沟通成本 。 3.资金少操作灵活 。 （这几点在人性之下都有可能变成劣势）
（二）机构
散户的劣势其实就是机构的优势 ， 机构的优势主要有：
1.多个行业有立体的知识覆盖 。 2.信息速度和质量都更高 。 3.更多更好的工具和投研支持 。 很简单 ， 机构有更多的人才支持 ， 能得到又快又好的信息 ， 和公司关系更紧密 ， 也有更多的数据和更好的工具 。 你看量化高频算法 ， 就是收割散户的利器 。
机构的劣势其实也很简单 ， 主要分为三个部分 ， 一个部分来自于业绩考核 。 一个部分来自于组织架构 。 一个部分来自人性的缺陷 。
业绩考核 ， 想必大家都很清楚 。 这个就是大家常常念的机构有排名压力 ， 对短期比较看中 ， 没法忍受时间成本 。
组织架构 ， 这点几乎没有人谈到 ， 但是这点很重要 。 机构的组织架构导致了投资决策要经过多方 ， 比如研究员——基金经理——投委会——基金经理 ， 四个环节 。 我们都知道只要环节一多 ， 决策就会变得复杂起来 。 投资决策就有可能没办法100%按照基金经理的想法进行 。 极端些 ， 甚至是基金经理的决策被否决 。 这是第一个缺点 。 第二个缺点是 ， 即使我们简化这个环节忽略掉它可能不能百分百执行这点 。 直接看作研究员——基金经理 ， 这里也存在一个大的问题 。 沟通成本很高 。 基金经理大部分其实也只对几个行业比较熟悉 ， 其他行业要依托于研究员的认知 ， 那么他会信任研究员到什么地步？遇到股价下跌考验时 ， 会不会慌了卖掉？涨了会不会拿不住？这个都是很现实的情况 。 如果研究员直接决策有八十分 ， 经过这个过程 ， 很可能只有60分 。 更别说 ， 公司大了还可能有大企业病损耗 ， 让基金经理带着镣铐跳舞 。 不信 ， 每一年大家都可以看到一两个例子 。
人性的缺陷 ， 因为决策最终还是由人做出 。 人性的缺陷就会一直在 。 甚至有时候在集体的压力下还会放大 。
二、如何差异化竞争 一味的瞎鼓捣自己 ， 不去理会也不是不行 。 比如最原教旨的价投 ， 我只看一个企业 ， 好好研究 ， 不去做其他的 ， 你们说的所有我都不看 。 但这么做 ， 有一个最大的问题——错了之后如何纠错 。 所以我觉得如果不是天赋异禀 ， 不管是不是价投 ， 都应该看看外面 。 即使后来也是选择不看外面 ， 只自己做 。 所谓返璞归真 ， 也是要见过繁华之后 ， 才能真正看清楚自己 。 被火炼过的真金 ， 才是真金 。
看清楚了散户与机构的优劣势之后 ， 我们就会开始有自己的思考 。 最好的差异化竞争永远是用自己的优势去打击别人的劣势 。 比如：

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