一是数量与质量的关系 。 公司质量是资本市场的基石 , 关系市场成色和发展走势 。 打造主阵地 , 质量是根本 , 数量是关键 , 要坚持数量与质量并重 , 在一段时间内聚集一批高质量的创新型中小企业 , 达到一定的市场规模 , 形成品牌效应 。 实践中 , 对市值、财务指标、业绩波动等方面的包容 , 并不意味着放松审核 , 北交所发行上市审核严守财务真实性和信息披露充分性底线 , 压实中介机构责任 , 强化监管执法 , 把好公司质量关 。
二是内部与外部的关系 。 中小企业需要全链条全方位的金融服务 , 要坚持内外部联动形成打造主阵地的合力 。 市场内部 , 北交所作为主阵地的“龙头” , 发挥示范引领和“反哺”作用 , 激发整体市场活力;基础层、创新层是基础 , 承担规范培育功能 , 源源不断为北交所输送优质上市资源 。 市场外部 , 通过转板机制 , 加强与沪深交易所、区域性股权市场互联互通 , 支持商业银行开展投贷联动、并购贷款等业务创新 , 形成多层次资本市场间协同发力、直接融资与间接融资双轮驱动的局面 。
三是融资端与投资端的关系 。 投融两端协调平衡发展是改革顺利推进的重要保障 。 打造主阵地要从融资端和投融资两头发力 , 充分发挥中介机构沟通投融两端的重要作用 。 一方面加强融资端改革 , 大力推进融资工具创新 , 完善发行承销制度 , 不断提升审核注册透明度和可预期性 , 深化信息披露差异化安排 , 增强信息披露针对性和有效性 。 另一方面加强投资端优化 , 持续完善投资者适当性管理 , 丰富投资者类型 , 推动持股行权、代表人诉讼、先行赔付等投资者保护机制落地 , 培植理性投资、价值投资、长期投资的文化 。
四是创新发展与风险防控的关系 。 风险防控是全国股转系统和北交所创新发展的前提和保障 。 在探索推动制度、产品、服务创新过程中 , 要处理好加强监管、风险控制和改革创新的关系 , 做到同步研判、同步部署、同步落实 。 针对创新发展中可能出现的各类风险 , 做到事前预研预判 , 事中加强监管和监测 , 事后稳妥处置化解 , 对违法违规行为“零容忍” , 牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 。
五是近期与远期的关系 。 市场建设不是一朝一夕的事情 , 而是一个不断完善和深化的过程 , 要坚持总体规划、分步实施、稳步推进 。 近期 , 通过充分的市场调研 , 积极探索构建支持中小企业创新发展的政策、制度、监管和服务体系 , 完善挂牌准入、发行上市、交易、持续监管等基础制度安排 , 夯实市场发展基础 , 保障改革顺利实施 , 确保北交所平稳运行 。 中长期 , 不断总结市场运行实践 , 持续深化改革 , 加大创新力度 , 完备市场功能 , 健全产品体系 , 探索发展与中小企业投融资需求相匹配的股票、债券、基金及衍生品市场 , 强化服务创新型中小企业的特色和品牌 。
分析人士:后续发展存在更多想象空间“通过今天徐明董事长的发言 , 可以推测北交所开市之后 , 北交所将会在混合交易、融资融券、可转债、优先股、北交所指数及指数基金等方面继续持续深化改革 , 加大创新力度 , 完备市场功能 , 健全产品体系 。 ”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南说 。
周运南认为 , 近期精选层的二级市场确实处于一个箱体振荡市 , 其实是市场在待北交所开市消息的明确后再选择突破箱体的方向 , 最终的方向应该是选择向上突破 。
允泰资本创始合伙人付立春认为 , 北交所的作用是承上启下的 , “我觉得最大的作用 , 是让整个新三板的这个体系更加完整 , 实现整个中国交易所的体系完整和均衡 , 然后让整个中国资本市场的体系也更加地完善 。 从新三板的角度而言 , 这又让新三板变成一个更加独立、更加完整的生态体系 , 而不是一个输出项目的预备板 。 从沪深交易所角度而言 , 则形成了这种差异化的定位 。 ”
【北交所掌门人首次发言,划重点解读来了】北交所市场未来如何演绎?广发证券首席策略分析师戴康认为将体现在5个方面:一是北交所企业数增加、单体融资额快速增长;二是原创新层、基础层摘牌率明显降低 , 并引进更多“专精特新”企业;三是二级市场流动性明显改善;四是行业结构优化 , 新兴产业权重提升;五是更多机构资金入场配置 。
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