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图片来源：视觉中国
“你们要进窄门 。 “
2月19日下午 ， 有媒体披露了小米将造车视为战略级决策的消息 。 而就在一个月前 ， 百度刚刚正式宣布了要造车 。
曾几何时 ， 贾跃亭造车拖垮了乐视 ， 何小鹏让小鹏汽车上线 ， 亦花费四年之久 ， 造车并不是一件容易的事 。 现如今 ， 资本热捧下 ， 各路人马纷纷下场 ， 同时寻找新增长曲线的百度和小米 ， 谁才能拿到造车这扇“窄门”的入场券？他们会是造车新势力中的“气氛组” ， 还是“实干组”？
同样收入来源单一 ， 谁更有能力给造车“输血”
目前 ， 百度以“AI生态型公司”自称 ， 按照业务变现阶段 ， 百度的核心被分为积极稳健的移动生态业务、快速发展的新兴业务（包含智能云、智能交通、车联网）、自动驾驶及其他引领行业的前沿业务（如小度智能助手）三大板块 。
从收入增速看 ， 根据最新财报 ， 2020年Q4百度总收入约为302.6亿元人民币 ， 同比上涨5%；2020年全年 ， 百度总收入则为1070.7亿元 ， 同比与2019年持平 ， 公司整体增长趋势仍然较缓 。
从收入来源看 ， 2020年百度核心业务（移动生态、搜索、AI）收入为787亿元人民币 ， 同比增长1% ， 其中在线营销收入为663亿元 ， 同比涨5% ， 是百度主要的收入来源 。
与百度类似 ， 小米的收入来源也较为单一——智能手机业务仍是小米的主业 。 根据财报 ， 2020年Q3小米总收入达722亿元 ， 同比增长34.5% ， 其中智能手机业务收入为476亿元 ， 占总收入的65.9% 。
值得一提的是 ， 第三季度 ， 小米集团的营收、净利等多达15项业绩指标均创单季历史新高 ， 表现超出市场预期 。 此外 ， 小米的智能手机业务在2020年也表现亮眼 ， 2020年Q3小米手机销量年增34.9% ， 远超过所有其他品牌 ， 相比之下 ， 华为手机销量年降21.3% 。
华为手机市占率的不断下滑 ， 也给了小米抢占海外市场的机会 ， 尤其是在过去华为颇占优势的西欧 。 除了智能手机业务 ， 去年12月 ， 小米还大规模集资260亿元 ， 用于增加其营运资金 ， 以增加主要市场的市场份额、投资战略生态系统等 。
收入增长性不及小米 ， 百度迫切需要找到新的收入增长点 。 “现在百度主要的变现渠道为广告业务 ， 这并不是一个正常的情况 ， 我们很多竞争者都会有超过50%的营收来源于非广告业务 。 ”百度董事长兼CEO李彦宏在2月18日的财报电话会议上如此表示 。
自去年下半年以来 ， 百度的在线广告业务已稳步复苏 ， 同时百度也在砸钱稳固基本盘 。 2020年11月 ， 百度宣布花费36亿美元全资收购欢聚集团国内直播业务 ， 即YY直播 。 李彦宏表示 ， 百度准备与YY Live进行深度整合 ， 直播在百度生态中还有很大发展机会 ， 将使百度移动收入多元化战略再向前迈进一大步 。
“我们不单单是收购了一个具体的产品 ， 我们更像是收购了一个团队 ， 百度需要（在线上直播领域）非常有经验的团队 ， 这也是我们选择YY的原因之一 。 ”百度CFO余正均表示 ， 除了公会主播资源和直播运营团队 ， YY直播一个季度20亿元~25亿元的营收能力也可以直接成为百度除广告外的现金奶牛 。
截至2020年12月31日 ， 百度流动资产总额约为1833.42亿元 ， 而小米截至2020年9月30日的流动资产总额 ， 约为1499.27亿元 ， 与百度相近 。
不过 ， 考虑到百度即将拥有YY这一现金“奶牛” ， 加上直播业务与现有移动业务的协同效应 ， 百度在现金流上比小米稍有优势 。
都在氪金 ， 双方优势何在？
小米、百度、苹果等企业跨界造车 ， 是意料之外 ， 也是情理之中 。
汽车行业分析师张翔曾对时代财经表示 ， “互联网行业竞争非常激烈 ， 百度等互联网公司单纯靠互联网搜索、电商、视频等业务很难维持盈利持续增长 ， 所以现在它们普遍会找一个实体行业来跨界经营 ， 造车就是一个很好的题材 。 ”
在张翔看来 ， 百度的智能汽车平台软件Apollo已搭建三年多 ， 如今名气大且合作车企多 ， 但至今仍没有车企使用阿波罗平台量产汽车 ， 这使得百度难以继续推动阿波罗平台应用 ， 这也是百度在阿波罗平台上面临的挑战和困境 。
“所以百度和吉利合作 ， 希望打造一款量产车 ， 来验证它的阿波罗平台 ， 给汽车行业提供一个阿波罗的成功案例 。 ”
至于与吉利合作造车的原因 ， 李彦宏也在18日的电话会议中透露 ， 过去的几年里 ， 百度已先后研发出大量先进的自动驾驶技术 ， 希望可以帮助汽车制造客户加速在智能软件上的升级 ， 但由于很多传统汽车制造商相对保守 ， 不愿意主动尝试新的技术 ， 所以百度就只能先发制人 。
同时 ， 李彦宏还表示 ， 现在百度与吉利合作建立的公司运行顺利 。 目前 ， 百度已雇用了管理团队并在策划为新汽车注册品牌 ， 从研发初期到电动汽车上市 ， 大概需要3年时间 ， 而接下来 ， 百度还会与其他汽车制造商进行合作 。
李彦宏认为 ， 百度电动汽车的最大卖点在于软件以及软件与硬件的整合 。 百度进军智能驾驶领域已多年 ， 财报显示 ， 截至2020年12月 ， 百度在中国已累计获得无人驾驶测试牌照达199张 。
百度CFO余正钧也强调了百度电动汽车的智能化优势 ， 表示百度的阿波罗自动驾驶服务、高清地图 ， 可以提供精准自动泊车以及导航 。 “这样一来 ， 我们的汽车和大部分的电动车制造商都不一样 ， 因为在智能软件领域进行了长期的投资 ， 我们的业务并不局限于销售汽车 。 ”
除此之外 ， 余正钧认为 ， 百度的巨大生态系统以及其对智能交通领域的投入 ， 也是百度电动汽车的优势之一 。 “很多重要的数据都发生在马路上 ， 比如地图相关的数据以及智能汽车相关的数据等等 ， 这样一来 ， 我们可以更加清楚地了解每一个环节 ， 从而提升电动车产品的表现和性能 。 ”
在乘用车自动驾驶服务方面 ， 目前百度已与10家车企达成战略合作 ， 提供高精（HD）地图、自主泊车（AVP）等汽车智能化解决方案 。 在自动驾驶乘车服务方面 ， 截至2020年12月 ， Apollo robotaxi及robobus已接待乘客超21万 。
百度高级副总裁沈抖认为 ， 在智能交通领域 ， 百度是整个行业ACE（交通引擎）理念的先驱 。 “我们潜在客户主要是国内各个规模的城市 。 ”沈抖在2月18日的电话会议中透露 ， “在通常情况下 ， 竞标中测试的结果都是我们遥遥领先于其他竞争者 ， 尤其是当一个城市更关注交通效率的时候 ， 我们往往会大比分胜出 。 ”相比之下 ， 智能网联汽车技术发展的大趋势中 ， 小米的优势在于其庞大的AloT生态系统 。
根据小米财报 ， 得益于手机出货量的强劲增长 ， 2020年9月 ， 小米全球MIUI月活跃用户数达到368.2百万 ， 同比增长26.3% 。 另外 ， 截至2020年9月30日 ， 小米AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机及笔记本电脑）数达到289.5百万台 ， 同比增长35.8% 。 人工智能助理“小爱同学”的月活跃用户数于2020年9月达到7840万 ， 同比增长35.5% 。
“小米的AloT生态系统在国内手机厂商里是做得最好的 ， 小米之家可以连接很多智能家居硬件 。 现在汽车也是互联网的一个入口 ， 以后也是需要操作系统的 ， 小米在这块可以发挥优势 。 ”张翔对时代财经表示 ， “现在造车门槛低 ， 新能源板块也是热点 ， 小米宣布造车也可以助推它的股价 。 ”
【阿波罗|输血、氪金、给资本下猛药，百度VS小米，谁能造出年轻人第一辆智能车？】威马汽车是首家与小米合作落地IoT车家互联服务的车厂 。 目前 ， 威马旗下车型已经可以通过手机APP与米家账号绑定 ， 从而实现在车内用语音控制家中小米的智能电灯、空调、净化器和扫地机器人等智能家庭装备 。
在家中 ， 用户也能通过小爱音箱快捷查询车辆电量、续航里程 ， 及车门、车窗、天窗和后备箱是否关好 ， 甚至可远程打开车内空调 ， 帮用户远程净化车内空气 。
2020年6月 ， 宝骏旗下车型也宣布接入小米生态系统 ， 表示支持手机APP远程控制车辆、手机寻车、在线升级等多种功能 。
“小米造车的原因可能是投资试水后发现大趋势是对的 ， 就全身投入 。 另外 ， 小米在软件人才、商业模式、仿真结构等方面也有优势 。 ”武汉理工大学汽车工程学院副教授杨胜兵对时代财经表示 。
造车是剂猛药：“女版巴菲特”连续加仓百度 ， 小米股价也飙车
当下 ， 政策和二级市场对新能源汽车都充满期待 ， 一个风口已然来临 。
亿欧智库预测 ， 至2030年 ， 全球自动驾驶和智能网联车端系统的市场规模将突破万亿元 ， 而中国将凭借庞大的汽车消费群体占据绝大部分的市场 。
就产业现状而言 ， 智能路线与网联路线 ， 是自动驾驶汽车从低级到高级发展的两大主要技术路径 。 其中 ， 智能路线通过感知、算法、执行实现；网联路线基于通信和网络获取信息 ， 通过云端大数据进行分析决策 ， 并最终由控制系统执行 。 目前 ， 二者正在融合 ， 以实现优势互补 。
亿欧智库发布的《2020中国智能网联汽车产业影响力指数研究》显示 ， 2020年上半年智能网联汽车领域主申请人Top10中 ， 丰田位居第1 ， 华为凭197件专利数量位居第6 ， 百度手握187专利排名第8 ， 超过通用、奥迪、大众等一众传统车厂 。 不难看出 ， 百度在发力智能路线 ， 小米则精于网联路线 。
不过 ， 百度对自动驾驶野心不小 ， 也使其研发支出明显增加 。 财报显示 ， 在2020年Q4 ， 百度研发费用为57亿元 ， 同比增长19% ， 而在2020年 ， 百度研发费用则为195亿元 ， 同比增长6% ， 占收入比例达到近年来最高的21.4% 。
抛却造车不谈 ， 小米在今年也有疯狂的“烧钱”计划 ， 小米集团中国区总裁卢伟冰曾表示 ， 在今年要让全国每一个县城都有小米之家 ， 让每一位米粉身边都有一个小米之家 。 2021年1月9日 ， 小米更是宣布 ， 当天共计有1003 家小米之家同时开业 ， 新开门店遍及全国30个省 ， 覆盖270个县市 。
但资本市场对二者仍表达了充分乐观 。 2月19日受造车消息刺激 ， 小米股价上涨10% ， 而目前方舟投资（ARK Invset）旗下的八只基金就有三只持股了百度 。
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投资机构对百度的预测
方舟投资由“女版巴菲特”的凯瑟琳·伍德在2014年成立 ， 是2020年的明星基金公司 。 目前 ， 方舟投资旗下三支基金ARKQ、ARKK、ARKW分别持有百度5.07%、3.28%、1.71%股份 ， 分别是各基金的第二、第七、第二十持仓位 。
除了方舟投资 ， TipRanks显示 ， 目前来自巴莱克银行、摩根大通、高盛、香港上海汇丰银行等16名分析师给予百度“强烈买入”评级 ， 平均目标股价为329美元 ， 分析师的目标股价从最高的407美元到最低的210美元不等 。
而百度则预计 ， 其2021年第一季度收入（不包括收购YY直播的潜在贡献）在260亿元至285亿元之间 ， 同比增长15%至26% ， 预计百度核心收入同比增长26%至39% 。
小米也同样受到资本热捧 。 Wind终端数据显示 ， 目前有38家机构给予了小米预测评级 ， 一致目标价为30.08港元 ， 一致评级为增持+ 。 截至发稿 ， 百度报339.91美元/股 ， 大涨14.06% 。 小米则报30.65港元/股 ， 涨6.42% 。
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