联合资信“2019年中国债券市场信用风险展望”论坛顺利召开( 七 )_会议现场2019年1月8日下午

联合资信工商评级总监周馗先生发布城投行业信用风险展望

联合资信工商评级总监周馗先生发布了2019年城投行业信用风险展望。周馗先生从地方政府债务管理框架、监管思路、主管部门监管要求等方面回顾了2018年地方政府债务监管政策，并对城投行业整体信用风险和城投区域信用风险进行了分析。他指出，城投行业债务持续增长，短期和长期偿债能力均有所下降;城投债“借新还旧”周转压力大;城投债直接债务风险可控，隐性债务风险高;2019年仍面临集中偿付压力，同时区域分化明显。 2019年融资平台整体风险可控，但应持续关注隐性债务对城投企业信用水平的影响，土地市场对城投企业信用水平的影响，城投企业信用资质分化加大的风险，城投企业流动性风险以及城投企业对外担保、业务转型等风险。

联合评级工商评级总监李晶女士展望房地产行业信用风险

联合评级工商评级总监李晶女士分享了关于2019年房地产高额到期债务下的信用风险研判。李晶女士指出，在严格的政策调控、棚改货币化力度减弱以及融资政策收紧下，目前已至房地产行业下行周期的拐点。李晶女士从销售回款、债务置换以及现金流压力测试三个方面对房地产行业现金流进行了具体分析，她预计，随着债务回售及到期高峰期的迎来，结合目前的融资环境和预期销售回款，房地产行业现金类资产对短期偿付义务的覆盖倍数将处于低谷期，信用风险较大;相对历史以往周期，仍处于相对安全状态，但企业分化情况越发明显，需关注重点企业的短期流动性。此外，还需重点防范2019年上半年的债务到期风险。