猫眼除夕IPO结果难料：4年亏20亿成首日招股最差新经济股( 五 )_图1

猫眼娱乐CEO郑志昊

成长空间上看，影视票务本身的行业天花板不高，盈利能力较弱。用户缺乏忠诚度，不具备互联网企业的赢者通吃效应。

2018年监管部门明确规定，第三方售票手续费不高于2元（含票务系统），院线/影投不得参与分配。此举基本限定了在票务平台从单张电影票中的的营收上限，对目前营收仍主要依靠票务服务的猫眼、淘票票们来说，影响可想而知。

号称“没有边界”的美团在2016年将这块业务果断放弃，控制权让与传统影视制作公司光线传媒，仅保留一成不到的股份，彼时猫眼的市占率已经行业第一，此举一度令外界不解。

事后来看，也许正是反映了美团对于票务行业空间的认知。向对于食住行业务，上游供给分散、毛利率高，作为流量入口可以轻易切一大块蛋糕。票务市场尽管与食住行业务具有联动效应，但存在明显消费刚性：用户看电影是冲着电影，而非电影院。

行业本身利润稀薄之外，增长空间亦不乐观。猫眼招股书直言，中国在线票务市场的渗透率已经高达85%，已经相对饱和，业务增长空间可能受限。

猫眼除夕IPO结果难料：4年亏20亿成首日招股最差新经济股( 五 )