美国Aiden Research发布：浑水对瑞幸的做空报告不成立( 三 )_2月6日

投资决断

我们认为浑水关于Luckin Coffee（NASDAQ：LK）的做空报告没有充分的根据。报告可信度和其中的分析令人怀疑。投资者不要为报告感到惊慌，可以等到第四季度的业绩结果，当前的抛售可能是一个很好的买入点。

浑水：做空瑞幸

1月31日，浑水披露其做空瑞幸咖啡。这一做空的论断导致该公司股票遭到抛售。加上最近在中国爆发的冠状病毒疫情， LK的股价与其近期高点50美元相比已下跌了近40％：

浑水的报告长达89页。通过阅读该报告，我们认为报告要指出的关键信息包括以下两点：

为了实现所谓的门店层面盈利， LK通过将经营亏损转移到广告支出来夸大每家门店出售的商品数量并篡改财报。

公司的商业模式不可持续，最终将失败。另外，公司管理层在资本市场上声誉不佳，已经开始通过抵押股票套现。

此前，我们一直对LK的增长模式抱有怀疑，并对LK的长期盈利能力表示担忧。总的来说，我们对公司的未来仍然持中立态度，但在这里我们想更多地谈谈浑水的做空报告，因为我们发现许多问题点使它的可信度不高。

美国Aiden Research发布：浑水对瑞幸的做空报告不成立( 三 )