净利率低的吓人，傲基科技真的是一家自主品牌商吗？( 二 )_港股解码

除了在业务布局上盈趣科技的智能控制部件（遥控器、演示器、游戏手柄、鼠标、水冷散热控制系统、烟雾报警器）与傲基有所差异外，其余的科技消费电子产品构成大体相同，但最为核心的区别在于盈趣科技是odm即代工厂商，而傲基科技是自主品牌商。

从上下游关系来看，傲基还可能是盈趣科技的潜在客户，但实际上尽管傲基科技与盈趣科技并不直接关联，但是倘若盈趣科技的下游客户avegant、罗技等厂商与傲基的产品存在竞争，两者的收入就会发生联系。

从营收的增长来看，盈趣科技2016-2018年间营收与净利润分别为16.48亿元、32.67亿元、27.78亿元；4.45亿元、9.83亿元、8.13亿元。傲基科技的同期收入分别为21.95亿元、37.12亿元、51.08亿元；1.03亿元、1.91亿元、1.98亿元。在傲基的利润构成中，还有一部分是来自税收优惠金额， 2016-2018年间分别为1152.42 万元、2207.92 万元及 1851.16 万元。

投资者确实没有看错，傲基作为品牌自主厂商，其业务的净利率竟然比盈趣科技这家odm厂商要低，这确实令人感到诧异。