零食冰火两重天：良品铺子上市首日暴涨44%，百草味却遭二度卖身( 四 )_本文来自“深响”旗下关注消费及营销领

不过，良品铺子在资本市场上的动作倒不算快，尤其是与2012年成立，去年已经上市的三只松鼠对比。去年三只松鼠上市后，股价最高点曾经到了81.5元，较发行价14.68元增长了足足4.5倍。这也就使得几家头部零食企业市值已经拉开了身位：三只松鼠市值275亿元，甚至超过了老牌零食厂商洽洽食品的203亿元，而盐津铺子、来伊份等则在30～50亿元的区间内。

今天“云敲锣”成功后，良品铺子首日股价也大涨了44% ，市值来到了68.7亿元，但面对资本市场更加严格审视的良品铺子要回答的问题还很多。

最核心的问题来自于良品铺子的利润表现。从数据来看，良品铺子的利润率水平一直都比较低，从2016年至今，毛利率一直保持在30%～35%之间的范围，扣除了销售费用、管理费用和研发费用之后，经营利润率就下降到了10%以下的水平。

这其中，居高不下的销售费用是一个关键因素。这也是良品铺子因为主打“高端零食”所必须面对的成本压力。