国君通信：5G时代的“共享铁塔”( 六 )_来源：金融界网站回想中国铁塔在港股上

数据来源：TowerXchange，国泰君安证券研究

2018年8月份中国铁塔在港股上市，创造了最近两年全球最大的IPO，市值达到272亿美元。2017年数据显示，中国铁塔的塔类业务收入达670.85亿元。

中国铁塔主要的客户为中国联通、中国移动和中国电信三大运营商，其中中国移动对中国铁塔的业务收入贡献率超50％。

公司基于站址资源，除向通信运营商提供服务外，还充分利用遍布中国的站址、持续的电力保障、集中的维护平台以及便利的通信条件，向不同行业的客户提供站址资源服务和基于站址的信息服务。

03 5G时代下，铁塔企业如何应对？

我们在市场关于5G投资机会的三个误读中曾提到，5G所采用的高频网络覆盖范围相对变小，基站设置和施工精度的变化推动工程成本上升。

因此，当5G商用的消息甚嚣尘上时，铁塔行业在5G中的机遇与挑战就格外引人关注：

1、降本增效，打开利润空间

随着5G时代的来临，基站数量需求的激增拉动对铁塔的需求。然而新建铁塔所带来的土地成本、能源电力成本以及运维成本过高，因此铁塔企业可以将5G基站共享给不同需求的用户，从提升基站叠加共享率入手，降本增效，打开利润空间。

国君通信：5G时代的“共享铁塔”( 六 )