货币化率或已到顶拼多多大考开始( 七 )_拼多多在2018年真是风光无限

以上数据整理自拼多多财报

Q2由于上市带来以股权奖励为主的管理费用激增，拖累当季盈利水平，排除此因素，亏损仍有放大之势，考虑到以其平台模式拥有75%左右毛利，研发等支出也都在10%以下，因此，市场费用关乎亏损扭转问题。

在前文讨论中， GMV的增长对市场费用投入依赖性提高，短期内，拼多多高亏损的状况不会有太大改变。

于是，对拼多多而言，就影响将现金流的稳定视为重要工作。

截至2018年末，拼多多现金及现金等价物共141亿，而Q3末，该数字为149亿，现金流为轻度流出态势。

在运营现金流这一指标， Q4共流入57.3亿元，高于上期的2.5亿，运营效果相当明显。

这意味着，在强亏损短期难以扭转之时，拼多多开始强化现金流运营能力。

通过资产负债表，其处理手段大致为：1.从商家应付款挖掘现金， 2018年Q3 ，这一负债为108亿，而在年末，则为172 ，增加64亿，是现金流流入的主要来源；2.加大招商力度，保证金对现金流有很大补充，较之Q3 ，拼多多保证金共增加16亿，达到42亿的水平。

货币化率或已到顶拼多多大考开始( 七 )