国泰君安：生鲜新零售的“三国杀”( 二 )_本文来自微信公众号“国泰君安证券研究

门店到家的用户可以拿以盒马为例。盒马在全国21个城市拥有138家门店，其中67家位于一线城市，占比49%，目前仍主要聚焦在发达一二线城市拓展。

相比之下，社区拼团显得更接地气。社区拼团起源于长沙，其运作模式建立在消费者的传统拼团行为上，并强化社区概念，以解决物流中“最后一公里”问题。

这种从参与拼团到货物送上门，短则一两天长则一周的商业模式，使其注定不属于崇尚“我要的现在就要”的一线城市，而更加适合生活节奏较慢、价格敏感度较高的用户群体。

截至目前，大部分社区拼团企业仍然选择在二三线城市发展，一线城市的渗透率较低。

广泛的客群背后，是社区拼团与门店到家对个人消费和家庭消费两种需求的普适。在社区拼团的用户群体中，24岁以下的消费者占比约25%，30岁以下消费者累计占比50%左右，年轻人和中老年人旗鼓相当，显示其中既有个人消费需求也有家庭消费需求。

社区拼团的主要客户在19-35岁之间（2018.12）

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