【每日晨报】0325丨市场震荡，当下谨慎为上( 八 )_来源：中国银河证券研究◆美股创1月以

公司作为国内色纺纱双寡头之一，优先在越南战略布局，注重产品研发和智能制造，使得规模效应已显现。18年公司棉花期货合约浮亏7,108.74万元，形成的公允价值变动损失将减少税前利润7,108.74万元。期货合约将于19年下半年到期，18年底的浮亏不一定带来19年报表的真实亏损。我们认为公司业绩在19Q1将得到缓解回升，此时正是公司估值底部、配置的良好时机。预计2019-2021年收入规模67.76/75.24/83.06亿元，归母净利为5.34/6.49/7.53亿元，对应EPS为0.356/0.432/0.502元，对应PE为16.87/13.88/11.95倍。首次覆盖，我们给予“推荐”评级。

今日要闻

国际要闻

◆ 美国三大股指创1月3日以来最大单日跌幅，道指收跌逾460点。市场担心全球经济放缓。截至收盘，道指跌1.77%报25502.32点，标普500跌1.9%报2800.71点，纳指跌2.5%报7642.67点。本周道指跌1.34%，纳指跌0.6%，标普500指数跌0.77%。

◆ 欧洲三大股指集体收跌。德国DAX指数跌1.61%报11364.17点，周跌2.75%；法国CAC40指数跌2.02%报5269.92点，周跌2.5%；英国富时100指数跌2.01%报7207.59点，周跌0.29%。银行股逾2%，创下2月初以来最大单日跌幅。