【公司点评】新华保险 (601336)丨保障型业务持续发力，新业务价值转正_来源：中国银河证券研究◆事件：2019年

来源：中国银河证券研究

◆ 事件：2019年3月20日，公司发布了2018年年度报告。

◆ 我们的分析与判断：

（一）净利润同比上升近五成，保费增速优于行业水平验

（二）人力、产能双增长和保障型业务持续发力推动新业务价值转正

（三）受资本市场波动影响，投资收益率下滑

◆ 估值及投资建议：公司聚焦以健康险为核心的保障型业务，健康险业务布局早、力度大，优势显著。业务结构和品质不断优化，价值率持续提升，转型成效显现。我们持续看好公司未来发展前景，给予“推荐”评级，预测2019-2021年每股EV为63.82元/74.03元/85.88元，对应2019-2021年PEV为0.82X/0.71X/0.61X。

投资事件

2019年3月20日，公司发布了2018年年度报告。