4亿市值，9亿亏损，一代鞋王达芙妮（00210.HK）的“没落”之谜( 三 )_3月27日晚间

需要注意的是，达芙妮销售网络的收窄以及同店销售下跌，也是导致核心品牌业务营业额下跌19.2%至37.99亿港元的重要因素。据财报显示，核心品牌业务对外客户的收益占达芙妮集团总营业额86%。核心品牌业务的毛利率于2018年下降4.0%至45.2%，平均售价微降至155元人民币。

此外，据财报显示，达芙妮其他品牌业务营业额下降约20.6%至5.825亿港元。其主要原因是由于积极清理过季存货及电商业务销售占比上升。而对比上一年来看，其他品牌业务毛利率下降3.8%至54.4%，再加上负面经营杠杆，这就导致其他品牌业务经营亏损2670万港元。

至此，在销售网路的收窄及外部经营环境的“双重压力”下，达芙妮2018年度的亏损幅度进一步扩大。

不过，值得一提的是，报告期内，电商业务继续增加其对达芙妮集团营业额的贡献并维持盈利。此外，其表示尽管身处线上零售市场整体放缓的大环境，但这项业务的经营盈利率仍有所改善。

具体而言，电商业务增加对达芙妮集团的贡献主要是由于其采取政策稳定产品售价并减少促销活动。达芙妮在财报中表示，为了适应快速变化的消费者行为和消费模式，集团为线上销售推出更多专款，并加强与新兴电商及社交平台的合作。集团亦加速整合其线上及线下业务作为其“新零售”策略的一部分。

4亿市值，9亿亏损，一代鞋王达芙妮（00210.HK）的“没落”之谜( 三 )