摩根大通：美债收益率倒挂后股票市场就会回报丰厚_华尔街最顶尖的量化分析师之一周二提醒

华尔街最顶尖的量化分析师之一周二提醒投资者收益率曲线出现了倒挂，这一现象虽然被视为可靠的经济衰退指标，但也预示着股市的强劲回报期。

“从歷史上看，股市往往会在收益率曲线倒挂后的几个月和几个季度中产生一些最强劲的回报。只有在[大约] 30个月之后，标普500指数的回报率才会低于平均水平，“摩根大通（JPM）的宏观量化和衍生品研究全球负责人Marko Kolanovic在周二的报告中表示（见下图）。

在收益率曲线倒挂后，周五股市大幅下挫。或者更具体地说，周五，收益率曲线的敏感指标 - 3个月国债和10年期国债的收益率之间的差价为变为负值。

收益率曲线通常向上倾斜。曲线反转通常被视为一种投资者认为未来增长放缓，期待利率走低的信号。此外，收益率曲线的反转已被证明是一个在经济收缩前一年或更长时间可靠的衰退指标。旧金山联储的研究人员表示，3个月/ 10年的曲线是最可靠的指标，而克利夫兰联储委员会的研究人员指出，在过去7次经济衰退之前，该指数的反转只有两次误报 - 1966年末的反转和1998年末的一条非常平坦的曲线。