摩根大通：美债收益率倒挂后股票市场就会回报丰厚( 二 )_华尔街最顶尖的量化分析师之一周二提醒

但是，虽然收益率曲线进入反转区域看起来会引发抛售，但市场观察人士也发出了许多提醒，称这种举动通常不会立即给股市带来厄运。 Canaccord Genuity的首席美国市场策略师Tony Dwyer在周一的一份报告中指出，虽然反转是经济衰退的预测指标，但“这是一个更好的买入信号，而不是转向防御策略的信号。”

在他的报告中，Kolanovic 研究了1978年，1989年，1998年和2006年的第一次发生3个月/ 10年收益率曲线反转后的市场走势。他承认，从这么小的样本中获取可靠的统计数据是不可能的，但是他表示，他认为这几次行情显示出强烈的相似性，因为它们都是“货币政策和经济周期的具体情况导致的结果，因此可能会引起投资者和美联储的类似反应。”

下面是他列出的反应：

鉴于10年期国债收益率较低，投资者重新分配到股票的仓位以及股票的倍数都将重新增高（即“美联储模式”）；

在反转之后，美联储倾向于停止加息或开始降息，这也可能提振股票估值；

因此，在反转开始后股市的表现往往非常强劲。在第一次反转后的30个月，市场收益的速度往往高于平均水平；