土耳其又“爆”了，这次影响有多大？( 三 )

2019-03-28

王涵团队指出，当市场回头反映基本面问题时，需警惕的是，新兴市场、欧洲市场的脆弱性仍未系统性下降，新兴市场表现为外部脆弱性，而欧洲表现为经济弱+政府债务高+政治风险高，尤其是意大利。

除此之外，报告认为还需关注全球经济下行向美国的蔓延，尤其是反映在美国跨国公司的财报上。而这里核心需要关注的风险，如果美国企业盈利前景恶化，可能使得美国企业债市场尤其杠杆贷款市场的风险暴露出来。

对中国有何影响？对于中国来说，王涵团队认为，短期来看，海外金融市场的不确定性，可能会引入波动率的上升，这意味着需要配置一些对冲风险的工具，如黄金、衍生品。

但从中期来看，中国的权益资产处于战略配置期，如果调整，可能也是长期配置的机会。报告写道：

股权市场在中国融资体系中的重要性提升，叠加“长钱”的逐步引入，当前依然是配置权益类资产的“战略窗口期”，这意味着从中期配置的思路来看，调整也是长期配置的时间窗口。

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