“戴着镣铐”跳舞的小牛( 八 )_春暖花开

3月18日，小牛发布了其上市后的首份年报，年报显示，小牛2018年全年收入14.78亿元，同比增长92%，全球去年销量约34万辆，跟2017年的19万辆比同比增长79%，去年毛利润率为13.4%，比从2017年的7.1%增加了6.3个百分点。

根据小牛去年的招股书，小牛电动2018年上半年净收入为5.57亿元，同比增长95.44%；净亏损却扩大了，上半年达到了3.15亿元，比2017全年净亏损1.85亿元还多。小牛当时的解释是，亏损的增加主要来自于多达1.69亿元的股权激励支出，此外，去年4月5日常州工厂意外失火造成了2000余万元的损失。

新浪科技在2018年9月30日的报道中给小牛算过一笔账，小牛每卖一辆车，亏损接近1000元——

据财报显示，2017年小牛每辆电动车带来的净收入是4061元，每辆车的成本是3772元，由此可以得出，每卖出一辆电动车，小牛可以获得毛利近300元，这个数字比传统电动车厂商略高，但由于售价较高，毛利率只有传统厂商的一半左右。倘若加上市场营销、研发、股权支出等全部成本，小牛平摊到每一辆车上的净亏损则达到了接近1000元，这与相对成熟、成本控制更佳的传统厂商来说，根本无法相提并论。