猪肉价格大概率上涨,对通胀的影响有多大?(12)

对基准利率的调整除了主要观察CPI 的变化外,也要适当参考GDP 平减指数等其他物价指数的变化。

——2015 年10 月23 日央行有关负责人就降息降准以及放开存款利率上限答采访人员问

利率未来走势要看经济形势、看经济数据,特别是物价数据,应密切关注CPI 和PPI 的数据,通胀可能引起对利率政策的考虑。

——2016 年3 月12 日央行采访人员会,周小川

“我们监测到,去年年底贷款利率是同比上升了0.4个百分点,看去年的物价CPI是1.6,PPI是6.3,GDP的平减指数大概是CPI和PPI的加权平均。”

——易纲在2018年十三届全国人大新闻发布会上的讲话

由于总体经济周期波动相对平缓,CPI波幅较小,而PPI由于库存周期和全球共振的影响,明显波动更大,使得在综合考量的通胀指标中,PPI与政策的一致性更为突出:

以流动性指标DR007为例,其波动明显与PPI的相关度更高。

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