猪肉价格大概率上涨,对通胀的影响有多大?( 八 )
三轮猪周期其实各有不同。
2008年尽管猪油同涨,但2008年2月原油还在上涨途中,直到8月才到最高点,2月非食品项对CPI的贡献是1.1%,大头还是食品项的贡献;
2011年猪油高点基本一致,都在7月;
2016年原油还在低位,食品项的本身贡献也不大,最终没有带来通胀压力。
(3)CPI的模拟
对今年CPI的担忧主要在于猪油同涨,如果油价上涨带动CPI非食品项上涨,叠加猪周期高点,将推高通胀。
原油和其他大宗商品贡献了CPI非食品项的主要波动。如果用油价模拟,在高基数效应下今年CPI非食品中枢下行。单纯看基数,年末可能会有CPI非食品项的上行压力。
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