PE基金避税架构首度曝光：黑石“7层卢森堡＋2个泽西岛信托”避税17亿揭秘( 八 )_PE基金避税架构首度曝光：黑石“7层卢

利息抵扣，就是黑石在这个项目中避税的最大利器。

而最上层的5个卢森堡公司架构，就是为了自己跟借钱（能用利息抵税），以及公司组织架构需要调整时，能有较大的操作空间而设的。

这支基金，除了对外进行债务融资，还以自有资金借贷的方式参与投资，简单地说，就是自己跟自己借钱。

当利润从信托持有公司1和2一级一级往上分配时，除了第三方债务利息， 6个卢森堡公司间还有5笔自有资金借贷产生的利息，而自有资金借贷产生的高额利息，大大减少了应税额。

4、避掉预提税、卢森堡基金税、美国税…

与此同时，利息向上支付时的预扣税也不用交，因为根据协定，单位信托1（泽西）分配给信托持有公司1和2的利润，英国征不到预扣税。

信托持有公司1和2向上支付的债务利息，在英国和卢森堡又都不征预提税。

而当利润最终分配回房地产基金时，由于该公司又属于合伙企业，根据卢森堡的税务规定，合伙企业由合伙人自行申报个人所得税，而基金的合伙人（如为美国人）又非卢森堡税收居民，在英国挣的钱在卢森堡也就成功免税了。

PE基金避税架构首度曝光：黑石“7层卢森堡＋2个泽西岛信托”避税17亿揭秘( 八 )