【新时代宏观】债市大跌，未来关注通胀与地产销量( 四 )_来源：新时代宏观文|潘向东、刘娟秀、

3月末以来，央行已经连续12个工作日暂停公开市场操作，上周无MLF和逆回购到期，实现零回笼零投放。DR007、R007资金价格出现显著下行，显示目前银行体系流动性总量处于较高水平。本周（4月8日-4月12日）公开市场无逆回购和MLF到期，银行间较高流动性可以抵消地方政府债券发行和缴款等因素影响，预计资金面将会保持宽松。但是4月是传统缴税大月，根据2017年、2018年4月份财政存款分别增加6425亿元和7184亿元，2019年4月虽然受减税降费影响，财政缴款规模和回笼效应可能低于历年，但是压力依然不容小觑。同时3665亿元MLF正好于4月17日到期，MLF到期与缴税高峰期叠加，4月中旬将对流动性造成双重冲击，短期流动性压力将会陡增。