走进八桂 | 广西城投梳理与比较( 五 )_来源：债市覃谈国君固收.信用专题|报告

从地方财政实力看，南宁财政实力最强，18年一般预算收入为359亿，其次柳州、桂林和玉林市也均在100亿以上；百色、北海、梧州、钦州和贵港市财政收入在50-100亿区间，而崇左市、河池市、防城港市、来宾市和贺州市均不足50亿，地方财力较弱。从地方财政收入增速看，贵港、北海、河池和防城港市增速迅猛，均在10%以上，崇左市、梧州市、钦州市增速分别为-8.9%、0.6%和2%，增长乏力。以“（地方预算收入-支出）/GDP”衡量的预算赤字率看，河池市、贺州市、百色市、崇左市分别为-39.6%、-26.9%、-24.7%和-22.3%，财政自给能力偏弱，对上级转移支付等依赖性较高。

从地方综合财力和来结构看，① 南宁综合财力远超其他地市，达1495亿，超越第二名柳州700亿；② 广西整体对于上级补助转移性收入、债券转贷收入等依赖性较高，全省层面占比达62%，一般预算收入占比仅20%。其中，南宁、柳州、桂林、北海市财政自给率相对较高，一般预算收入占24%及以上，崇左、贺州、河池市最低在10%及以下，显示自身造血能力较差；③ 南宁、梧州、崇左、贺州、钦州、贵港等18年政府性基金收入规模超过一般预算收入，显示对土地出让收入较为依赖。④钦州、百色、崇左、河池、来宾市对于转移性收入、债券转贷等占比超过70%，最高河池市达85%，显示对上级转移支付较为依赖。