全通教育的“吴晓波情结”( 六 )_全通教育的“吴晓波情结”◎记者吴鸣洲

深交所还指出，2017年9月，巴九灵股东之间股权转让对应的整体估值分别为18.4亿和20亿。这意味着，短短两年内，杭州巴九灵的估值下降4亿元，降幅达到20%。

对此，全通教育回复称，本次交易标的公司预估值16亿，较前次增资或股权转让时整体估值有所下降，但不代表巴九灵投资价值下降或基本面下滑。2017年至今，巴九灵在原先业务模块的基础上，大力发展企投家学院和新匠人学院业务模块;2017年度、2018年度营业收入、净利润均较快增长。

本次交易估值较标的公司上次融资估值有所降低，主要有以下原因：一是基于长期合作的考虑，交易双方看好本次交易后与上市公司的协同效应，为保证本次交易顺利完成，出于保护上市公司及中小投资者利益的保护，本次交易估值审慎从严;另外，由于宏观环境的变化，从2017年至今，资本市场二级市场及一级市场标的整体估值中枢下降。

再问持续盈利能力

互联网时代的流量红利已经逐渐消退，巴九灵持续盈利能力是否存在重大不确定性

全通教育回复深交所问询后仅一天，深交所再次下发重组问询函，问题集中三点。