【今日推荐】中国债市观察第273期—该抄底了么( 八 )_来源：兴业研究兴业研究固定收益团队出

点评：18年以来，债市违约频繁，且违约发行人多为民营企业，民企信用债的质量逐渐引起监管机构重视。但我国债市违约历史较短，缺乏完善的违约后处置机制，尚未积累起市场化的违约数据库，更缺乏公允的信用风险定价能力，不具备大范围推广CDS的条件。在这种情况下，CDS发行人也会相应提高发行门槛。因此，若确实存在民企信用债发行配备CDS的窗口指导，将极大提高民企信用债发行难度，加剧民营企业再融资风险。

一级市场：周三信用债共发行467.3亿元，发行主体集中在AAA级国有企业，供给资质小幅下沉，主要发行券种为超短融。

二级市场：今日市场成交活跃，城投债成交主要集中在AA+~AAA级，产业债成交主要集中在AAA级。城投债AAA级1~3Y成交区间为3.48%~5.35%，产业债AAA级 1~3Y成交区间为3.45%~5.8%。19亚迪01平均成交在4.7%，19南新工SCP003平均成交在3.48%。

每日负面事件：