新股前瞻│亏损两年力求上市，李嘉诚+创新药能否救和黄医药于“水火”( 二 )_港股未盈利生物科技公司IPO名单再添一

此次冲刺港交所虽说信心十足，不过最终能否拿到入场券还是要经过严格考核，如果成功上市未来表现还要看实力。

创新药研发?打脸

据招股书披露，和黄医药是一家处于商业化阶段的创新性生物制药公司，专注于开发和商业化治疗癌症及自身免疫疾病靶向治疗及免疫疗法，拥有全方位一体化的药物研发平台。而且这个研发平台阵容豪华，拥有超过420名科学家及员工的团队，和17年高效药物研发的历史。

此外还有一个经营成熟且有盈利的处方药及消费保健品业务(称为商业平台)，凭借其广泛基础和专业知识，在国内复杂的医疗体系下销售药品。

按照这段叙述来说，基本可以给和黄医药一个画像——一个拥有强大研发团队的创新药公司，同时兼顾一点成药销售。

不过实际情况有点打脸。

最简单直接地看其收入组成，从过去三年的收入情况来看，这张表我们可以得到几个信息：

一是在招股书中占用大量篇幅大说特说的研发创新平台收入贡献比不足20%，而超过80%的收入来自于商业平台，也就是处方药和保健品销售，再具体一点，商业平台业务中收入八成来自处方药销售;

新股前瞻│亏损两年力求上市，李嘉诚+创新药能否救和黄医药于“水火”( 二 )