新股前瞻│亏损两年力求上市，李嘉诚+创新药能否救和黄医药于“水火”( 五 )_港股未盈利生物科技公司IPO名单再添一

2018年销售成本仍然占比最高达到67.2%，但是可以发现研发开支已经大幅升到了53.3%。据招股书披露，这一年研发开支由7550万美元涨至1.142亿美元，主要是因为临床研究和实验相关开支增加2840万美元，以及雇员酬金增加1050万美元，其中临床研究主要是关于索凡替尼、HMPL-523及呋喹替尼项目支出。

简单来说，和黄医药在2018年大幅增加了新药研究的研发支出。从医药销售到医药研究的转型，原因仅仅是为了容易上市吗?

不尽然，从和黄医药的架构我们可以认为，公司想要通过医药销售获得现金，再补给到医药研究方面，那么至少在短期内，医药销售的业务要保持一定的规模，但实际上2018年的商业平台收入如前文所述，大幅缩水。

智通财经APP了解到，处方药的销售出现缩水，或许跟2017年出台的一项政策有关，即由国家卫计委印发的《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》，宣告全国“两票制”的开始。

所谓两票制，是指药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。