全球半导体产业链分析及资产配置建议(17)_本文经招商银行研究院授权芯师爷发布

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资料来源：互联网，招商银行研究院

图14：垂直分工商业模式

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资料来源：互联网，招商银行研究院

1987年台积电（TSMC）成立以前，只有IDM模式，此后，半导体产业的垂直分工模式蓬勃发展。出现垂直分工模式的主要原因：1）半导体制造业的规模经济性。企业扩大生产规模会降低单位产品的成本，提高企业竞争力；2）半导体产业所需的投资十分巨大，投资风险高，垂直分工模式有利于降低准入门槛、分散投资风险。因此垂直分工模式应运而生，其出现有一定的必然性。现今IDM 厂商仍然占据主要地位，主要是因为IDM企业具有资源的内部整合优势、一定的技术优势以及较高的利润率。