全球半导体产业链分析及资产配置建议(20)_本文经招商银行研究院授权芯师爷发布

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资料来源：Gartner,招商银行研究院

图16：Fabless公司销售额占全球IC销售额的比重呈提升态势

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资料来源：Statista,招商银行研究院

3. 我国半导体产业进口替代空间巨大

3.1 集成电路贸易逆差逐年扩大，进口替代空间巨大

长期以来，中国作为“世界工厂”一直是电子产品生产的集中地，也是全世界最大的半导体产品消费国家。由于集成电路市场规模占半导体市场规模的比重超过8成，后文主要分析集成电路行业。2018年度，全球集成电路的销售额为4016亿美元，中国净进口集成电路为2,267亿美元（按照中国本土需求占比33%来估算，其中1,325.28亿美元在中国市场上被消费，1,518.89亿美元最终被其他国家和地区消费），中国净进口的集成电路全球占比高达56.45%，中国集成电路市场近年来一直在快速增长，且随着国内5G通信、物联网等领域快速成熟，国内集成电路市场需求将进一步提升。由于我国本土集成电路产业规模较小，供求缺口较大，产品的进口额远大于出口额，集成电路进口额从2015年起已连续4年超过原油，成为我国进口金额最大的商品。