市场中期上涨结构依旧( 八 )
4.2 基金收益分析：嘉实主题新动力
嘉实主题新动力近一年表现出较强的选股Alpha，近一年以来绝对收益20.50%，远超沪深300（1.28%）、中证500（-6.12%）和中证1000（-9.74%）。
我们利用Sharpe资产因子模型对其进行归因。Sharpe资产因子模型主要通过风格指数对基金净值进行回归，获取基金在不同风格上的近似配置比例，从而得到超额收益的一种分解：超额收益=风格收益+选股收益。从历史回测来看，主动型基金风格收益平均相关系数在0.8附近，风格收益一般较难稳定，存在较多运气成分。而剥离了风格的选股收益如果较为显著，则一般预示着基金经理较强的选股能力，是一种能够持续较长的能力。从归因的R方统计量上来看，基金的收益大部分能被模型解释。
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