坤鹏论：国债即使你不投 它也和你息息相关(21)
于是 ， 债市开始走熊 ， 股市继续走牛 。
随着经济由复苏进入繁荣 ， 社会各行业平均利润率到达高峰 ， 股市进入牛市最后阶段 ， 债市继续走熊 。
当经济由繁荣进入危机期 ， 为了应对危机 ， 国家开始不断收紧流动性 ， 社会各行业平均利润率也开始下降 ， 经济滞涨 ， 此时 ， 股市和债市会同时下跌 。
当经济从危机进入萧条期 ， 国家为了刺激经济 ， 又开始逐步放松货币 ， 但社会各行业平均利润率仍然在下滑 ， 贷款需求下降 ， 大量宽松出来的银行资金首先会进入债市 ， 而此前经过了漫长的下跌 ， 债市的收益率开始处在历史高位 ， 具有了投资价值 。
当大部分人知道熊市来临后 ， 投资人又开始将资金从股市向债市转移 ， 从而推动债市开始走牛 。
相比股市 ， 中国的债市制度较完善 ， 参与者大多为机构和理性投资者 ， 趋势性更强 。
所以 ， 在股市熊市中 ， 我们可以通过观察债市来判断股市所处的阶段 ， 当债市进入牛市的最后疯狂时 ， 一般来说 ， 股市的牛市也就到来了 。
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