坤鹏论：国债即使你不投 它也和你息息相关(20)
当债市的熊市跌到了最后一波 ， 股市才开始从牛市转为熊市 。
当大部分人都知道股市熊市来临时 ， 债市又开始提前走向牛市 。
这样的规律完全是经济周期所决定的 ， 也是资本逐利的体现 ， 人类为了保值、增值 ， 会对自己剩余财富不断进行转移 ， 总是向着可以获得更高收益的金融工具转移 。
当国家的经济进入复苏期 ， 社会各行业平均利润率逐步升高 ， 而贷款利率其实就是各行业平均利润率 ， 于是银行利率停止下降 。
但是 ， 这个阶段银行利率依然在最低点 ， 社会流动性也充足 ， 债市靠惯性会进入其牛市的最后一波 。
也因为经济复苏 ， 利率下降 ， 股市开始进入牛市 。
股市走牛一段时间后 ， 之前因为躲避熊市和经济萧条而进入债市避险的投资者 ， 因为债市长期上涨 ， 收益率开始远远低于股票的分红率 ， 银行利率开始上涨 ， 导致债市基本面逆转 ， 他们开始大量从债市撤资 ， 并投向股市 。
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