贝恩公司：2018年全球医疗产业投资报告，资本寒冬中逆势增长( 十 )_图片来源@视觉中国文

与此同时，中型基金（过去10年间募集的10亿至50亿美元资金）越来越多地寻求通过运营改进构建新的平台以提高回报。2017年，大约三分之二的保荐人的推出源于大型资方的收购；2018年，这一比例升至四分之三以上。例如， WaterStreet Healthcare Partners 将其在美国领先的工作场所护理提供商 Premise Health 股权出售给 OMERS Private Equity 。

图7.资本成功退出渠道及占比

图8.资本退出时间

市场竞争加剧，多方探索全新交易方式近年来，金融赞助商和企业收购方对医疗资产的竞争加剧，推动平均交易价值上升。尽管2018年的资产交易数量达到创纪录水平，但基金仍无法随心所欲地配置资金，竞争可能会持续加剧，这促使投资者探索更具创意的交易方式，例如：合伙企业、关注公开市场、超越传统杠杆收购和扩大价值创造理论。