老外看中国之一季报：可口可乐、宝洁、奥的斯中国业务强劲，惠而浦销量下滑（持续更新中）(11)_来源：Kevin策略研究老外看中国之2019

? 雅培制药（ABT，2018年公司中国业务收入占比为7.3%），中国是主要增长点，未来扩大Alinity的测试范围。公司一季度成熟药品收入同比增长5.4%且环比也有所改善，主要得益于关键新兴市场如印度、巴西、俄罗斯、中国等市场的强劲表现（成熟药品的收入内生增长同比7.3%，不过汇兑因素造成一定拖累），上述关键新兴市场也是公司认为其仿制药产品最具有中长期吸引力的市场。公司在中美等关键市场进一步扩大其下一代关键诊断产品Alinity的测试范围，并预期Alinity将成为未来几年公司收入增长的重要驱动力。与此同时，公司表示对中美贸易摩擦和汇率波动持谨慎观点。

? 罗氏制药（RO，2018年公司中国业务收入占比为4.6%），预计肺癌药品Alecensa今年列入医保。一季度公司海外制药收入同比增长17%，主要得益于中国市场的强劲表现。公司一季度在中国推出了治疗肺癌的Alecensa，公司预计这一抗癌药品将在今年被列入医保目录。不过，一季度诊疗部门的即时医疗解决方案收入同比有所下滑，一定程度上受到中国经销商去库存的影响。

? ABB（ABBN，2018年公司中国业务收入占比14.6%），中国区订单增长强劲，特别是电气化和动力产品订单。一季度公司来自中国的订单总额同比增长6%，明显高于整体订单3%的增长，足以抵消其他地区相对疲弱的增长。不过，中国区的基础订单（base order，来自第三方且单位价值较小的订单）仅同比增长1%，反映出中国市场离散制造和流程工业需求的相对疲弱。分产品来看，一季度电气化相关产品订单增长强劲，动力产品订单也保持稳健增长；但机器人订单同比仅小幅增长，而工业自动化订单同比则有所下滑。此外，公司承接了中国首个在国内建造游轮的电力和推进装置合同（其中包括ABB Ability解决方案）。往前看，公司判断欧洲的宏观环境依然不明确，但预计中国和美国将维持增长。