银行冠华|中信一季报：中收高速增长，免税效应突出

2019-04-26

来源：大话金融

作者：邱冠华、梁凤洁、袁梓芳、郭昶皓

感谢：董淑慧、陈庭龙（实习）

来源：国泰君安研究所银行组

具体参见2019年4月26日报告《中收高速增长，免税效应突出——中信银行2019年一季报点评》

本报告导读

中信银行2019年一季报业绩超出市场预期，中收大幅增长驱动营收高增，增配债券带来显著免税效应。维持目标价8.88元，增持评级。

摘要

投资要点：

? 投资建议

中收大幅增长，免税效应突出。维持19/20/21年净利润增速预测为6.74%/6.71%/6.28%，

EPS0.94/1.01/1.07元，

BVPS 8.88/9.65/10.46元，现价对应6.64/6.21/5.84倍PE，0.71/0.65/0.60倍PB。维持目标价8.88元，对应19年1.0倍PB，增持评级。

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