乐视落幕 投机者如何刀尖舔血?( 六 )

其中St表示t0到t0+t日期间其他资产单位净值的增长量,因为这些基金并非只持有乐视一支股票。

则从t0到t0+t日持有期间投资收益率Rt为:

乐视落幕 投机者如何刀尖舔血?

天风证券分析,从复牌第一日到打开跌停板期间的投资收益率Rt,与w(乐视网的股票市值占基金资产净值比例)、n-t(估值下调预估连续跌停次数与实际连续跌停次数之差)、St(其他资产单位净值的增长量)有关。不过,由于实际操作中还需要考虑股票交易和基金交易层面的细节问题,比如基金交易的交易费用和滑点、普通投资者申购和赎回基金的费用等,这些亦会影响最终的收益。

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数据来源:天风证券金融工程研究组

在这个投机套利操作中,最佳的情况是基金持有乐视网市值占净值的比例(w)高,基金对乐视网估值下调幅度预期大,但乐视股票实际并未跌那么多。

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