银行冠华|江阴银行一季报：拨备高增，弹性可期_来源：大话金融作者：邱冠华、郭昶皓、

来源：大话金融

作者：邱冠华、郭昶皓、袁梓芳、梁凤洁

感谢：叶家明、陈礼清（实习）

来源：国泰君安研究所银行组

具体参见2019年4月26日报告《拨备高增，弹性可期——江阴银行2019年一季报点评》

本报告导读

江阴银行19Q1业绩略超市场预期。营收保持高速增长，且拨备安全垫大幅增厚。判断营收端高增速将逐渐向利润端传导。维持目标价6.83元，维持增持评级。

摘要

投资要点：

? 投资建议

考虑江阴银行营收高速增长及拨备显著增厚，上调19/20/21年净利润增速预测至9.49%/12.67%/14.29%，对应EPS0.46（-0.07，因19年除权）/0.49/0.56元，BVPS5.41/5.77/6.18元，现价对应19/20/21年11.05/10.49/9.18倍PE，0.94/0.89/0.83倍PB。维持目标价6.83元，对应19年1.26倍PB，现价空间34%，维持增持评级。