季报点评 | 新华保险：新单增速同业领先，价值转型成效显现_来源：丁丁带你玩转金融东吴非银团队：

来源：丁丁带你玩转金融

东吴非银团队：2011-16年度连续新财富前二（其中11年和14年包揽新财富、水晶球、金牛等所有奖项第一）。

新华保险：一季报点评

新单增速同业领先，价值转型成效显现

事件：公司发布2019年一季报，实现归属于母公司股东净利润33.67亿元，同比增长29.1%，对应EPS为1.08元/股；归属于母公司股东净资产 731.95亿元，较年初增长11.6%，对应BVPS为23.46元/股，2019年Q1非年化加权平均ROE为4.85%，较去年同期增加0.81%。

投资要点

1、新单同比+24%增速领先，预计健康险驱动新单结构优于同业，全年NBV有望保持两位数正增长：

公司Q1总新单保费93.4亿，同比+24.0%，其中个险渠道贡献71.3%，个险长险期交新单55.1亿，同比+16.3%，短期险保费11.4亿，同比+61.0%，源于“以附促主”的产品策略持续推进，两者合计的个险新单同比+21.9%至66.6亿，高于其他上市同业。从新单产品结构来看，一季度长险新单同比+18%至 71.6 亿，占总新单的比例达 76.7%，其中以长期保障型产品为主的十年期及以上期交新单保费 33.9 亿，同比+10.1%，预计健康险新单强劲增长，高NBVM的健康险占比提升将驱动新单结构持续优化，新业务价值率预计高于去年同期，Q1NBV增速预计超20%，全年NBV也有望保持两位数正增长。