季报点评 | 新华保险:新单增速同业领先,价值转型成效显现( 三 )

盈利预测与投资评级:

公司一季度新单增速高于上市同业,预计源于健 康险新单强劲增长,新单结构已领先同业,二季度起公司加大增员力度,在健康险战略持续推进下,公司全年新业务价值有望保持双位数增长, 预计 2019 年、2020 年 NBV 增速分别为 18.9%、14.5%,目前 A 股、H 股估值分别仅为 0.89、0.56 倍 2019PEV,维持公司“买入”评级。

风险提示:

1)保障型产品后续销售不及预期;2)长端利率大幅下行影 响投资端;3)投资收益大幅下行。

季报点评 | 新华保险:新单增速同业领先,价值转型成效显现

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