【白云山一季报点评：业绩大超预期，王老吉量价齐升—方正食品饮料190428】( 三 )
5、盈利预测与估值分析：预计公司19-21年EPS分别为2.09/2.52/3.09元（18年因公允价值变动导致基数较高），对应估值分别为20/16/13倍，考虑凉茶业绩释放趋势明确，维持“强烈推荐”评级！
6、风险提示：1）王老吉、金戈等销售不达预期；2）竞争加剧导致王老吉利润率提升受阻；3）食品药品安全问题；4）医药政策风险。
方正食品团队
首席分析师、组长：薛玉虎
电话：18516569939
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