营收过度依赖BAT，智能语音公司海天瑞声登科创板的机遇与挑战( 三 )_：营收过度依赖BAT

财务数据显示，2016年至2018年，海天瑞声营收分别为8422.8万元、1.2亿元、1.9亿元；净利润与归母净利润相同，分别为1028.9万元、3414.9万元、6714.1万元。

公司主要客户包括人工智能产业链上的各机构，主要分为三大类：一、大型科技公司，如阿里巴巴、腾讯、百度、微软、三星等；二、人工智能企业，如科大讯飞、商汤科技、云知声、海康威视等；三、各科研机构，如中国科学院、清华大学等。

报告期内，海天瑞声前五名客户较为稳定，2016年至2018年，海天瑞声向前五名客户合计销售额占当期营业收入比重分别为47.4%、51.2%及59%。其中，2018年海天瑞声来自BAT的收入占总收入的比例为39.6%。

值得一提的是，海天瑞声面向单一客户的销售比例均不超过当期营业收入总额的50%，对比其他拟科创板上市公司，公司不存在对单一客户的依赖，从而这一方面对公司业绩的风险值将大幅减小。

研发投入过多，变现能力存疑

营收过度依赖BAT，智能语音公司海天瑞声登科创板的机遇与挑战( 三 )