【行业动态】环保 1904丨环保工作进入深化阶段，未来将释放更多治理需求( 二 )_来源：中国银河证券研究◆1）生态环境

3）多项政策出台，环境治理逐步深化。随着《地下水污染防治实施方案》、《国家节水行动方案》《畜禽养殖废弃物资源化利用2019年工作要点》等政策出台，我国环境治理逐步转向源头防治的深化阶段。

4）金融领域支持力度进一步加强，企业环保改造意愿提升。解决中小企业融资、绿色金融支持节能减排改造等政策陆续出台，未来行业融资情况将持续优化，污染排放企业主动治理意愿也会进一步提升。

5）2018年环保行业上市公司年报已经披露完成。超过35%公司营收增速为负，超过50%的上市公司净利润增速为负。个别几家上市公司大额亏损拉低行业平均盈利水平。

6）环保行业细分领域所处周期差异大，市场空间和技术水平是决定性因素。预计未来三年非电烟气处理、流域治理、土壤修复、危废处理、环境监测等几大热门领域市场空间接近2万亿。

7）市场竞争不规范、技术成果转化率低、过度依赖政府补贴是限制环保行业发展的三个重要因素。

8）环保行业相关上市公司80家，占A股总市值0.96%，年初至今板块表现弱于沪深300，估值存在进一步修复的空间。

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