巴菲特对于期权的运用是空前的！他的风险和利润也是空前的( 四 )_巴菲特老先生的期权交易是伯克希尔哈撒

e. 期权到期日分布于2019年至2024年

可以说他卖出的看跌期权在2008年和2009年都是巨额账面损失，每年的损失都是超过100%。巴菲特是如何存活过这些大规模杀伤性武器的”空袭”呢？

最重要的一点，这些期权都是15-20年的超长期期权，巴菲特在他的年报上提到，这些期权都是不可以追加保证金的。结算日是到期日那一天。实际上，即使他在危机时候有了几百亿美元的账面损失，他不用付出一分钱现金！

比较一下，在2008年金融危机的时候，AIG被他的交易对手行多次要求追加保证金，好资产活活被流动性逼到地板上，最后由政府援救，公司股东被稀释99%。类似的交易，都是保险公司，一个是悲剧，一个是喜剧，区别就是伯克希尔哈撒韦公司的领导是巴菲特！

过去十年世界各大股市都基本上创了历史新高，巴菲特的卖出期权仓位的行权价格已经远远低于市价，加上这theta的作用，巴菲特的获利保守估计应该接近70亿美元。其中一部分仓位已经获利了结。

伯克希尔哈撒韦公司在能源领域一直有巨资投入。公司旗下的中美能源公司是美国最大的发电和电网企业之一，包括赌场拉斯维加斯等等用电巨大的城市都是由巴菲特供应电力的。伯克希尔也拥有全美最大的一个天然气输送管道网络，获得巨大的收益，而且护城河深厚。从对冲角度来看，由于巴菲特是美国最大的航空业投资人，是美国四大干线航空公司的共同最大股东，也是私人飞机公司Netjet的全资股东，他对于原油和成品油的供应链一直有投资需求。