美国经济怎么样了？摩根大通这27张图告诉你( 二 )

2019-05-04

与过去25年的平均水平相比，标普指数的最新市盈率（16.4x）基本持平于平均水平（16.2x），仅略高0.2。市净率也类似，最新市净率（3.1）略高于平均水平（2.9）。

2．从美股市盈率与未来1年（左图）或5年（右图）年化收益率的统计来看，当前市盈率水平（16.4x）反映未来1年或5年美股的年化收益率有望达到10%左右的水平。从二者相关性看，市盈率对于未来5年收益的预测准确度相对更高。

3．在公司每股盈利方面，标普500的季度平均每股经营利润在2018年第四季度发生了显著下滑，为35.03美元/每股。而标普调查中，分析师预计该季度每股经营利润将在今年逐步回升并预计在第四季度创新高。

从公司利润调整的角度看，截止今年一季度末，标普500的净利润修正比*为-4.3%。值得注意的是，从历年数据来看，在前两次美国经济衰退之际（2001年， 2008年），净利润修正比都出现了快速下跌并持续为负。

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