美国经济怎么样了？摩根大通这27张图告诉你( 四 )

2019-05-04

从下图（左）可看出，2018年标普500的股票回购数量达到了惊人的9，000亿美元以上，远高于此前约6，500亿美元的股票回购记录。而截止今年一季度，标普500的股票回购量相比于往年同期仍处于高位水平。根据摩根大通此前分析，2018年美股出现创纪录股票回购的原因在于美国企业能以较低税率将大量资金从海外带回。

5．从不同板块来看，在标普500中市值占比最高（21.2%）的科技类公司，年收益率19.9%为所有板块之首，但是，科技类公司的收益来源中，海外收入占比也是所有板块之首，海外销售占比达到56.9%。海外销售占比达50%以上的，还有能源（54.1%）、原材料（52.7%）这两个板块。

如下图（左）所示，从相对市盈率水平来看，防御性板块的估值要相对高于周期性板块。

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